实盘炒股杠杆门户巴菲特持股降至6.9%，“价格战”将如何侵蚀比亚迪利润？|公司观察

2024-08-09 21:33 104

巴菲特两年时间减持一大半的比亚迪（002594.SZ，01211.HK）后不少投资者都在猜测——这一次“股神”真的要清仓比亚迪了么？

6月17日晚间，港交所权益披露信息显示：6月11日“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦再次减持比亚迪，当天减持134.75万股后，持股比例为6.9%。不过，与一年前相比巴菲特减持节奏已明显放缓。

2023年2月一度跌破165港元后，比亚迪股价经历过大幅反弹，不过，目前比亚迪H股依然远低于三年前增发的价格276港元。随着价格战越来越激烈，业内也越来越担忧比亚迪利润受到侵蚀。

“股神”持股降至6.9%

6月17日晚间，港交所披露了伯克希尔·哈撒韦再次减持比亚迪的消息。最新减持价格是230.46港元，当天减持后持股比例降至6.9%。

巴菲特已多次减持比亚迪。对H股的持股比例，从2022年8月24日的接近20%下滑至2024年6月17日的6.9%。上一次减持的披露是在2023年10月25日，当时巴菲特减持后持股比例为7.98%；2023年6月19日的持股比例为8.98%；2023年5月2日为9.87%。

与一年前相比，巴菲特减持比亚迪的节奏已明显放缓。

第一上海证券首席策略师叶尚志表示，2022年巴菲特开始减持比亚迪的时候，当时消息对市场有比较大冲击，不过经过多次减持之后，巴菲特减持的消息对市场影响已经是越来越小，而巴菲特对比亚迪的持股比例也是越来越低，对比亚迪的价值分析，投资者应该回归到对基本面的判断。

玄甲基金总经理林佳义向第一财经记者表示，目前电动车企业普遍估值太高，随着价格战愈演愈烈，回报预期确实在下降；另一方面，海外则由于基础设施不足，主要还是混动在渗透，海外市场主体还是油车（贬值慢，安全，成熟）；电动车是否能够主导未来实盘炒股杠杆门户，也取决于燃油车的进化，或者其他新技术革新，不一定是终局。

奶酪基金投资经理胡坤超表示，巴菲特从2008年建仓至今，比亚迪在新能源车的快速渗透下，营收和利润也达到了空前的规模，股价近30倍的涨幅，伯克希尔减持比亚迪获利了结；目前比亚迪动态市盈率25倍左右，相比伯克希尔持仓中的雪佛龙、西方石油、美国银行等标的偏高；此外，海外关税税率提高，比亚迪出海的不确定性。

2021年11月1日，比亚迪发布公告称，10月29日盘后，比亚迪成功完成5000万股新H股配售，配售价为276.0港元/股。此次138亿港币的H股配售后，比亚迪2021年两次港股发行，合计募集资金约440亿港元。接近时间三年过去了，比亚迪股价依然没有回到当年增发价之上。

“卷王”利润率之忧

“在智能电动网联汽车里面，全世界NO.1的卷王是比亚迪，因为它有超低成本的能力。鸿蒙智行不善于卷价格，但善于卷价值、卷智能化、卷豪华感。 ”6月2日，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东在第二届未来汽车先行者大会上如是说道。

针对此番言论，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞在一场直播中回应称，现阶段比亚迪是在卷，但更多是卷技术、卷规模、卷产品。李云飞还提到，他印象中问界汽车过去一两年也降了两次价，且降价的幅度较大。

根据比亚迪5月产销数据，比亚迪新能源汽车销量约33.18万辆，同比增长38.13%，环比微涨5.93%。

3月27日，在比亚迪2023年财报投资人沟通会上，王传福提到，目前新能源行业已进入淘汰赛，2024年到2026年是规模、成本和技术的决战。中国车企新能源产品加速投放将会蚕食合资品牌市场，未来3年到5年，合资品牌份额将从40%降到10%，其中30%是中国品牌未来增长的空间。

海外方面，6月12日，欧盟委员会宣布对中国电动汽车（EV）进口征收新的关税，根据新关税规定，部分中国汽车制造商将面临高达38%的关税，由于比亚迪配合了欧盟委员会对中国制造的电动汽车进口的调查，因此其关税率被设定为相对较低的17.4%。

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